ინვესტორებს აქვთ ახალი მანტრა, როდესაც ისინი ემზადებიან AI-სთვის გლობალური ეკონომიკის შერყევისთვის - ჰალო ვაჭრობა. ჰალოს მიმართ ინტერესი გაიზარდა, რაც ნიშნავს "მძიმე აქტივებს, დაბალი მოძველებას", რადგან ინვესტორები ეძებენ კომპანიებს ხელშესახები, პროდუქტიული აქტივებით, რომლებიც შეიძლება იზოლირებული იყოს AI-ს შეფერხებისგან, როგორიცაა ენერგიისა და სატრანსპორტო ინფრასტრუქტურის კომპანიები. მიუხედავად იმისა, რომ აშშ-ს მეგა-კაპის ტექნოლოგიურმა კომპანიებმა 2026 წლის დასაწყისი ცუდად დაიწყეს, ჰალო ვაჭრობამ ხელი შეუწყო დიდი ბრიტანეთისა და ევროკავშირის საფონდო ბირჟების რეკორდულ დონემდე მიღწევას თებერვლის ბოლოს. Goldman Sachs-მა ამ კვირაში განაცხადა, რომ მისი 100-ზე მეტი მსხვილი კომპანიისგან შემდგარი კალათა 2025 წლიდან 35%-ით აღემატებოდა კაპიტალის მსუბუქი ფირმების მსგავს ჯგუფს, რადგან "აქტივების ინტენსივობა ხდება შეფასებისა და შემოსავლის მთავარი მამოძრავებელი ძალა". "გადაჭარბებული ინვესტიციის ათწლეულის შემდეგ (განსაკუთრებით ევროპაში), კორპორაციები მტკიცედ უბრუნდებიან ფიზიკურ აქტივებს", - განუცხადეს Goldman-ის ანალიტიკოსებმა კლიენტებს. Goldman-მა განსაზღვრა ჰალო ბიზნესი, როგორც ის, რომელიც აერთიანებს მნიშვნელოვან ფიზიკურ კაპიტალს (სადაც რეპლიკაციის ბარიერები მოიცავს ღირებულებას, რეგულირებას, მშენებლობის დროს ან საინჟინრო სირთულეს) ხანგრძლივ ეკონომიკურ აქტუალობასთან. "მაგალითებში შედის ბადეები, მილსადენები, კომუნალური მომსახურება, სატრანსპორტო ინფრასტრუქტურა, კრიტიკული მანქანები და გრძელვადიანი სამრეწველო სიმძლავრე", - თქვეს მათ. მათ გამოთვალეს, რომ კაპიტალის ინტენსიური და კაპიტალის მსუბუქი ფირმების შეფასების სხვაობა ევროპაში მნიშვნელოვნად შემცირდა, კაპიტალის ინტენსიური ფირმები ახლა უფრო მაღალ შეფასებას იღებენ მოგებაზე - აქციების მუშაობის ძირითადი საზომი. რუბენ დალფოვომ, საინვესტიციო სტრატეგმა Saxo-ში, თქვა, რომ ენერგეტიკული ინფრასტრუქტურის კომპანიები და ნავთობისა და გაზის მაიორები, რომლებსაც აქვთ კონტროლი მთელ მიწოდების ჯაჭვზე, ჰალო კომპანიების მაგალითებია, ასევე "ჯერ კიდევ გჭირდებათ ეს ორშაბათს დილით" კომპანიები, როგორიცაა კომუნალური მომსახურება. "ნარჩენების შეგროვება, წყლის მომსახურება და რეგულირებადი ელექტროენერგიის ქსელები იშვიათად დომინირებს სადილის წვეულებაზე. ისინი, როგორც წესი, ჩნდება, როდესაც ინვესტორები წყვეტენ მღელვარებისთვის გადახდას და იწყებენ საიმედოობისთვის გადახდას", - თქვა დალფოვომ. FTSE 100-მა, რომელიც შედარებით სავსეა ძველი ეკონომიკის კომპანიებით, 2026 წელს რამდენიმე რეკორდის სიმაღლეს მიაღწია. თებერვალი იყო ლურჯი ჩიპის საფონდო ინდექსის ყველაზე ძლიერი თვე 2022 წლის ნოემბრიდან და ზედიზედ მერვე თვიანი მოგება. "ინვესტორები გადადიან ძვირადღირებული AI და ზრდის აქციებიდან ბიზნესებზე ხელშესახები ინფრასტრუქტურითა და გრძელვადიანი აქტივებით - ენერგია, მასალები, ინდუსტრიები, გადაზიდვები და სხვა "რეალური სამყაროს" საწარმოები", - თქვა იპეკ ოზკარდესკაიამ, Swissquote-ის უფროსმა ანალიტიკოსმა. "ამ კონტექსტში, FTSE 100 კარგად არის განლაგებული ჰალო შემოდინებების სასარგებლოდ, რეკორდულიდან რეკორდამდე, რომელსაც მართავს ენერგიისა და სამთო კომპანიები", - დასძინა ოზკარდესკაიამ. პან-ევროპული Stoxx 600 აქციების ინდექსი ასევე გასულ კვირას რეკორდულ სიმაღლეებს მიაღწია, რაც დაეხმარა აშშ-ს ტექნოლოგიური აქციების სხვა სექტორებში როტაციაში. კვიპროსში დაფუძნებული ნავთობის ტანკერის გადაზიდვის კომპანია Frontline არის Stoxx 600-ის საუკეთესო შემსრულებელი ამ წლის დასაწყისიდან, 57%-ით გაიზარდა. ნორვეგიის Kongsberg Gruppen, რომელიც ყიდის მაღალტექნოლოგიურ სისტემებს საზღვაო, აერონავტიკისა, თავდაცვისა და ენერგეტიკის მწარმოებლებისთვის, გაიზარდა 46%-ით 2026 წლის დასაწყისიდან. ამის საპირისპიროდ, პროგრამული უზრუნველყოფისა და მონაცემთა ფოკუსირებულმა კომპანიებმა ბოლო კვირებში ზეწოლა მოახდინეს, რადგან AI კომპანიებმა დაამატეს სერვისები, რომლებიც საფრთხეს უქმნის მათ შემოსავლების მოდელებს. გასულ კვირას, Citrini Research-ის ანალიტიკოსებმა შეაშფოთეს ბაზრები სპეკულაციური მოხსენებით, რომელიც ასახავს მომავალს, რომელშიც ავტონომიური AI სისტემები არღვევენ აშშ-ს მთელ ეკონომიკას, სამუშაოებიდან ბაზრებამდე და იპოთეკამდე, რაც იწვევს უმუშევრობას და ანადგურებს საფონდო ბირჟას.
